El impacto de la guerra comercial apenas comienza, según Wells Fargo
(EEUU) A pesar de la recuperación del mercado a principios de mayo, los analistas de Wells Fargo advirtieron que las consecuencias económicas de la guerra comercial de EE.UU. están lejos de terminar y podrían intensificarse en los próximos trimestres.
“La economía aún no está fuera de peligro”, escribió Wells Fargo, advirtiendo que el fuerte lastre relacionado con el comercio que provocó la contracción del PIB del primer trimestre “apenas está comenzando”.
El banco citó un “viaje accidentado para el crecimiento del PIB” por delante, con una debilidad particular esperada en el tercer trimestre debido a un “vacío en el gasto de consumidores y empresas” tras una carrera por comprar bienes antes de la implementación de aranceles.
Las exportaciones netas reales restaron 4,8 puntos porcentuales al PIB del primer trimestre, un lastre “que se remonta a más de medio siglo”, según el banco.
Mientras las empresas adelantaron importaciones para evitar mayores costes, ese aumento podría ahora dar paso a una dinámica más suave en comercio e inventarios.
“Incluso si los aranceles se reducen significativamente en las próximas semanas o meses”, advirtieron los analistas, “las empresas no necesitarán abastecerse de tantos productos mientras reducen inventarios”.
Wells Fargo espera que la Reserva Federal responda recortando las tasas, pronosticando que la tasa de fondos federales caerá al 3,50% en la segunda mitad del año.
Sin embargo, señalaron una diferencia clave respecto a ciclos anteriores: “Es probable que la inflación esté subiendo en lugar de bajando”, debido a las presiones de precios relacionadas con los aranceles.
La Fed, creen, “ignorará el aumento del nivel de precios causado por los aranceles”, siempre que las expectativas de inflación se mantengan estables.
El banco subrayó la incertidumbre que se avecina: “Los aranceles inyectan una marcada incertidumbre en las perspectivas”, con un camino hacia adelante que requiere acuerdos comerciales exitosos, una desaceleración controlada del mercado laboral y un gasto de consumo sostenido.
“Será difícil lograr un aterrizaje suave”, dijo Wells Fargo.
Fuente: Investing
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