Fed gestiona la crisis bancaria y sube la tasa de interés
La lucha de la Reserva Federal contra la inflación ha consistido en subir la tasa y reducir el balance durante bastante tiempo. Esto dañó el valor de los bonos del Tesoro y otros títulos, una importante fuente de capital para la mayoría de los bancos estadounidenses. El Silicon Valley Bank fue el primero en fracasar: se vio obligado a vender rápidamente los bonos más baratos con importantes pérdidas, el banco se enfrentó a una crisis de liquidez y colapsó. A continuación, le siguieron la quiebra de Signature Bank, la venta de Credit Suisse y un salvavidas para First Republic.
Reconociendo su error, la Reserva Federal estadounidense tomó medidas de emergencia para apoyar al sistema bancario y proporcionó a los bancos, a través del “Programa de financiamiento a plazo bancario” (BTFP), $303 mil millones de dólares de liquidez, frenando así localmente la crisis bancaria.
Después de la tormenta desatada en EE.UU., la situación estalló en la zona euro: Credit Suisse puso fin a su trayectoria de 166 años. Para mantenerse a flote, el banco central suizo abrió una línea de crédito para CS- le concedió un préstamo de $53 mil 700 millones de dólares y salió de la picada, pero finalmente quebró.
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Apenas unas horas después de abrir una línea de crédito al atribulado banco, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, duplicó la tasa en una reunión programada, aumentándola en 50 puntos básicos. Los inversores deberían tomarlo como una señal de estabilidad económica europea, aunque la decisión de subir los tipos parece bastante precipitada. Esta postura puede abrir la puerta a una agresiva subida de tipos por parte de la Fed.
Sin embargo, la Fed lo está haciendo bien. En la reunión del pasado miércoles, la Fed decidió subir la tasa de referencia en 25 puntos básicos y el deseo de seguir reduciendo el balance. De este modo, el regulador estadounidense mostró una gran moderación. El comunicado de prensa sobre la situación de los bancos decía lo siguiente:
“El sistema bancario estadounidense es sólido y resistente. Es probable que los recientes acontecimientos den lugar a un endurecimiento de las condiciones crediticias para los hogares y las empresas y afecten a la actividad económica, la contratación y la inflación. El alcance de estos efectos es incierto. El Comité sigue muy atento a los riesgos de inflación..”
Jerome Powell informó de la necesidad de seguir recortando el balance. Resulta extremadamente positivo que no se doblegaran a las circunstancias del mercado y confirmaran el rumbo de contener la inflación, que seguramente y pronto se controlará. Quizás, incluso consigan evitar una recesión.
Los bancos están ahora en apuros. La lucha de los reguladores contra la inflación puede hacer más inestable el sector bancario, lo que arrastrará al resto de la economía por la cadena y el mundo puede sumirse en una recesión. Si esto ocurre o no, el tiempo lo dirá.
