JPMorgan: “Comercio de devaluación” llegó para quedarse mientras Bitcoin y el oro ganan importancia estructural

(Global) Los analistas de JPMorgan dijeron que el “comercio de devaluación” está lejos de ser una tendencia pasajera, ya que tanto el oro como el bitcoin ganan importancia estructural en las carteras de los inversores.

“La apreciación del precio del oro durante el año pasado ha ido mucho más allá de los movimientos implícitos por los cambios en el dólar y el rendimiento de los bonos reales, y probablemente refleja el resurgimiento de este ‘comercio de devaluación'”, escribieron los analistas de JPMorgan dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou en un informe el viernes. Mientras tanto, una entrada de capital récord en los mercados de criptomonedas en 2024 sugiere que Bitcoin también se está convirtiendo en “un componente más importante” de las carteras de los inversores, agregaron.

El comercio de devaluación se refiere a una estrategia en la que los inversores recurren a activos como el oro y el bitcoin para protegerse contra la devaluación de las monedas fiduciarias, a menudo impulsada por factores como la inflación, el aumento de la deuda pública y la inestabilidad geopolítica.

El aumento estructural del oro en las carteras de los inversores es evidente al examinar la cantidad de oro que los bancos centrales y los inversores privados tienen con fines de inversión, según los analistas. Esto incluye oro físico, ETF de oro y otros vehículos de inversión, que ahora representan un porcentaje significativo de los activos totales en poder de inversores no bancarios a nivel mundial.

Bitcoin, también, se está convirtiendo en una parte cada vez más importante de las carteras de los inversores. Los analistas de JPMorgan llamaron a 2024 “un año crucial” para el mercado de criptomonedas, estimando que un récord de $ 78 mil millones fluyó hacia el espacio. Esto incluyó una entrada neta de $ 27 mil millones en fondos de criptomonedas (ajustada a la baja en $ 17 mil millones para reflejar el cambio de las billeteras de criptomonedas en bolsas centralizadas a ETF de bitcoin al contado más rentables y líquidos), $ 14 mil millones invertidos en futuros de CME, $ 14 mil millones recaudados por fondos de capital de riesgo de criptomonedas, $ 22 mil millones en compras de bitcoins por parte de MicroStrategy y $ 1 mil millones en compras por parte de mineros de bitcoin.

Los analistas señalaron que las compras de bitcoins de MicroStrategy por sí solas representaron el 28% de la entrada total de capital en el mercado de criptomonedas en 2024.

En general, dado que tanto el oro como el bitcoin están ganando importancia estructural, el comercio de devaluación llegó para quedarse, según los analistas. En octubre pasado, los analistas expresaron su optimismo sobre las criptomonedas de cara a 2025, citando factores como el comercio de devaluación y la creciente adopción institucional, entre otros.

Fuente: The Block

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