Moneda Digital del Banco Central: podría transformar la forma en que vemos el dinero
Los bancos centrales de todo el mundo están experimentando con la denominada Moneda Digital del Banco Central (CBDC). ¿Pero qué es y por qué importa?
El CBDC es una versión digitalizada de la moneda nacional en la que el banco central emite un nuevo dinero equivalente y canjeable por su moneda nacional, a menudo eliminando la cantidad equivalente de moneda de la oferta monetaria.
Se podría emitir utilizando la tecnología de contabilidad distribuida, donde las transacciones operarán y se liquidarán de igual a igual.
El CBDC se puede emitir para uso general, para pagos entre pares y pagos de consumidores a comerciantes; o para uso de bancos comerciales y cámaras de compensación, para pagos interbancarios más eficientes que se realizan fuera de la banca corresponsal tradicional y otros sistemas de pago.
Si bien puede parecer inverosímil, al menos 44 bancos centrales, según una encuesta realizada por el BIS, actualmente están investigando y experimentando con el CBDC, o lo estarán haciendo pronto.
Investigación en curso
El hecho de que docenas de bancos centrales estén explorando, y en algunos casos implementando, el CBDC basado en tecnología de cadena de bloques es significativo, y es un indicador temprano del uso potencial de esta tecnología emergente en los sistemas financieros y monetarios.
Los bancos centrales desempeñan uno de los roles más críticos en la economía global, y sus decisiones sobre la implementación de tecnologías de contabilidad digital y de contabilidad distribuida en el futuro pueden tener implicaciones de gran alcance para las economías.
Independientemente de la amplitud de la investigación en curso, la mayoría de los bancos centrales aún deben extraer conclusiones y deben realizarse país por país. En algunos casos, el CBDC tiene el potencial de mejorar los sistemas actuales. En otros casos, muchos bancos centrales pueden encontrar que no vale la pena la inversión. El banco central de Dinamarca, por ejemplo, dice en un informe de 2017: “En un contexto danés, no está claro qué moneda digital del banco central podría contribuir que no esté ya cubierta por las soluciones de pago actuales”.
Las economías emergentes podrían beneficiarse más
Los bancos centrales de los países emergentes pueden experimentar los mayores beneficios de la implementación de tecnologías de contabilidad distribuida donde los procesos financieros y sistemas tecnológicos existentes aún no son muy eficientes o están profundamente arraigados. También pueden lograr una mayor inclusión financiera al implementar el CBDC.
El Banco de Tailandia y el Banco de la Reserva de Sudáfrica, entre otros, están experimentando con el CBDC en programas piloto a gran escala para el pago interbancario y la eficiencia de liquidación. El Banco Central del Caribe Oriental está explorando la idoneidad de las tecnologías de contabilidad distribuida para avanzar en múltiples objetivos, desde la inclusión financiera y la eficiencia de los pagos hasta la resistencia del sistema de pagos contra tormentas y huracanes.
El Banco Nacional de Camboya será uno de los primeros países en implementar la tecnología blockchain en su sistema nacional de pagos para uso de los consumidores y los bancos comerciales. Está implementando la tecnología blockchain en la segunda mitad de 2019, como un experimento para apoyar tanto la inclusión financiera como una mayor eficiencia del sistema bancario.
Durante los próximos cuatro años, deberíamos esperar que muchos bancos centrales decidan si usarán las tecnologías blockchain y de contabilidad distribuida para mejorar sus procesos y el bienestar económico. Dada la importancia sistémica de los procesos del banco central y la relativa falta de madurez de la tecnología blockchain, los bancos centrales deben considerar cuidadosamente todos los riesgos conocidos y desconocidos de la implementación.
Los dos tipos de CBDC
CBDC mayorista: los principales casos de CBDC mayorista, que están disponibles solo para bancos comerciales y cámaras de compensación para uso en el mercado interbancario mayorista, consisten en una mayor eficiencia en los pagos interbancarios nacionales o transfronterizos. Hoy en día, estos procesos en algunos países pueden ser ineficientes y conllevan costos, tiempo y riesgos de contraparte para los bancos.
Hasta la fecha, la mayoría de los pilotos del banco central del CBDC en etapa inicial se han centrado en el CBDC mayorista para uso doméstico. Al emplear este tipo de moneda digital, los bancos centrales esperan lograr una mayor eficiencia en los pagos interbancarios y en la negociación y liquidación de valores interbancarios. Los bancos centrales de varios países están experimentando con esta versión de CBDC, incluidos los de Sudáfrica, Canadá, Japón, Tailandia, Arabia Saudita, Singapur y Camboya.
CBDC minorista: los principales casos de CBDC minorista, que están ampliamente disponibles para el público, se relacionan con la posibilidad de aumentar potencialmente la inclusión financiera, o de servir como una alternativa estratégica al efectivo físico en economías donde el efectivo disminuye.
El CBDC actúa como un sustituto o complemento del efectivo y una alternativa a los depósitos bancarios tradicionales. Para algunos países, esta forma de moneda digital podría tener el potencial de incentivar la participación en el sector bancario para los menos bancarizados, mejorar los pagos entre pares y en el extranjero, y potencialmente mejorar las funcionalidades KYC / AML o frenar las actividades ilícitas. En regiones con un uso decreciente de efectivo, podría servir como un contrapeso importante para las aplicaciones de pago minorista desarrolladas por el sector privado.
Los bancos centrales de varios países están experimentando con esta forma de CBDC, incluidos los del Caribe Oriental, las Bahamas y Camboya. Es importante destacar que CBDC también se puede emitir de manera centralizada sin tecnología de cadena de bloques. Suecia ha estado evaluando ambas formas de CBDC.
